Dzielę się w nim przeglądem moich wniosków, które wyciągnąłem z lektury 231 stron raportów opracowanych przez 7 największych firm inwestycyjnych na świecie. Pokażę Ci także wyniki oraz skład mojego portfela długoterminowego, a na zakończenie powiem, jak JA będę inwestować w 2025 r. Ważne jest tu słowo – OCZEKIWAĆ, bo wyceny obligacji zaczynają rosnąć szybciej niż faktycznie dochodzi do tych obniżek.
Obserwacji stopy bezrobocia, a ta utrzymuje się na niskim poziomie i nie spodziewamy się takiej dynamiki, jak w roku 2020 (silny wzrost spowodowany pandemią). TDJ Equity I, akcjonariusz większościowy Grenevii, podwyższył cenę w wezwaniu na akcje spółki. Nowa cena została ustalona na poziomie 2,75 zł. Analitycy oceniali, że powinna być jeszcze wyższa, ale i tak raczej spotka się już z pozytywnym odbiorem inwestorów. Eksperci Quercusa wskazują, że na GPW hossa trwała od IV kwartału 2022 r. – Polski dług skarbowy, ze względu Połączenie biznesu i pasji dla długoterminowego sukcesu na swój wysoki poziom bieżących rentowności, wydaje się ciekawą alternatywą inwestycyjną w kolejnym roku.
Od września obligacje z niższym oprocentowaniem – jak kształtują się prognozy dla funduszy obligacji? Od września Ministerstwo Finansów wprowadziło gorsze warunki dla obligacji oszczędnościowych, co oznacza obniżenie oprocentowania tych instrumentów finansowych. Ta zmiana ma bezpośredni wpływ na atrakcyjność obligacji skarbowych jako formy inwestycji dla indywidualnych inwestorów. Ponadto, z punktu widzenia naszego bezpieczeństwa czy krajów Europy Środkowo-Wschodniej ewent. Trumpa stworzy nową perspektywę i dynamikę ws. Wojny w Ukrainie, co może oddziaływać na globalny układ sił, który kształtował się przez poprzednie 4 lata.
Oprocentowanie jest naliczane od wartości 100 zł, a odsetki są wypłacane po zakończeniu oszczędzania (po trzech miesiącach od dnia zakupu). Zapraszamy do Analiz Online do prognoz rynkowych na 2025 rok zawartych w artykule pt. Fundusze polskich obligacji pokonają lokaty” i komentarzy Dariusza Świniarskiego.
W sumie papiery zmiennokuponowe stanowiły łącznie niemal 69 proc. Wśród obligacji zagranicznych (ok. 8 proc. portfela) znajdziemy papiery czeskie i rumuńskie. Fundusz nie pobiera success fee, a opłatę stałą za zarządzanie ma obecnie na poziomie 0,9 proc. Benchmarkiem funduszu jest WIBID 1M + 0,5 proc.
Po bardzo udanym roku 2023, gdy XForex broker Forex-przegląd i informacje XForex stopy zwrotu były dwucyfrowe, w 2024 spodziewamy się wysokiego jednocyfrowego poziomu (8-9 proc.). W kwestii krajowego rynku papierów korporacyjnych to widzimy powolne zawężanie się spreadów kredytowych, ale wyglądają one dalej atrakcyjnie. Stawki WIBOR, które stanowią bazę dla większości papierów z krajowego rynku długu korporacyjnego, również są wciąż na dość atrakcyjnym poziomie – dodaje. Ze zmiany oczekiwań ścieżki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych oraz bardziej jastrzębiej retoryki. Jeszcze dwa miesiące temu inwestorzy szacowali, że w 2025 r.
Eksperci przypominają, że bieżąca dochodowość obligacji pozostaje dość wysoka, co oznacza, że nawet w scenariuszu umiarkowanego wzrostu rentowności powinny one w tym roku wygenerować pozytywne stopy zwrotu. Polski rynek akcji swoją siłą sam siebie zawstydza. Okres od początku roku jest co prawda nadal dość krótki, ale fundusze polskich akcji niestety nie mogą pochwalić się podobnie dynamicznym wzrostem notowań jednostek co główne indeksy warszawskiej giełdy. Co do rynku papierów korporacyjnych zdaniem Sajdak w dalszym ciągu widać kompresję spreadów kredytowych, czyli premię za ryzyko kredytowe. – W otoczeniu spadających stóp procentowych stopa zwrotu z takich inwestycji będzie się stopniowo obniżała UE będzie udzielać koncesji zjednoczonej Brytanii – przewiduje.
W strefie euro dochodowości urosły w mniejszej skali, ale też sytuacja europejskiej gospodarki i jej perspektywy są znacznie słabsze. Z punktu widzenia inwestorów na rynku długu to paradoksalnie dobra informacja. EBC powinien był bardziej skłonny do cięć stóp procentowych, co może wesprzeć notowania europejskiego długu.
Koszt finansowania za oceanem spadnie o 150 pkt baz. Obecnie rynek wycenia już mniej niż dwie obniżki o łącznie 50 pkt baz., a w 2026 r. W takim otoczeniu rentowności obligacji rosną.
„Elastyczność” PEPP została rozszerzona wyłącznie na reinwestycje PEPP, a nie na program skupu aktywów (asset purchase programme, APP), jak początkowo oczekiwał rynek, choć APP zostanie wykorzystany do przejścia na nowe zasady. Zostanie on zwiększony z 20 mld euro miesięcznie do 40 mld euro w II kwartale tego roku. Następnie w III kwartale zostanie on zredukowany do 30 mld euro, by do końca roku powrócić do poziomu 20 mld euro. Wszelkie zmiany wspomnianego programu skupu aktywów ze względu na rosnącą inflację mogłyby zagrozić spreadom obligacji korporacyjnych. Indeks TBSP (Treasury BondSpot Poland Index) to jeden z kluczowych wskaźników obrazujących kondycję polskiego rynku obligacji skarbowych.
